“十五五”時期，是我國城市化進(jìn)程縱深推進(jìn)與城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵階段。面對新一輪高質(zhì)量發(fā)展要求和國有企業(yè)改革深化的戰(zhàn)略機(jī)遇，城投公司如何準(zhǔn)確把握時代趨勢、厘清自身定位、優(yōu)化發(fā)展路徑，成為當(dāng)下亟需解答的重要課題。為此，睿立方咨詢圍繞城投公司“十五五”時期的發(fā)展藍(lán)圖，提出六大核心命題，涵蓋戰(zhàn)略定位、戰(zhàn)略目標(biāo)、業(yè)務(wù)布局、職能戰(zhàn)略、對標(biāo)管理及戰(zhàn)略解碼與動態(tài)評估機(jī)制，旨在為城投公司未來五年的發(fā)展提供科學(xué)指引與行動綱領(lǐng)。通過系統(tǒng)謀劃與持續(xù)優(yōu)化，推動城投公司實現(xiàn)從“平臺”到“企業(yè)”的躍遷，助力地方經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展。

本系列將在微信公眾號于周二及周四的下午發(fā)布，今日推出第二篇：《城投公司“十五五”規(guī)劃之戰(zhàn)略目標(biāo)》，關(guān)注睿立方咨詢，可持續(xù)閱讀后續(xù)內(nèi)容。

戰(zhàn)略目標(biāo)是城投公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的核心指引，是將使命愿景轉(zhuǎn)化為可量化、可執(zhí)行的具體成果�！笆�五五”期間，城投公司需構(gòu)建兼顧短期生存與長期發(fā)展的目標(biāo)體系，為資源分配、業(yè)務(wù)布局及戰(zhàn)略解碼提供明確依據(jù)。

一、城投公司戰(zhàn)略目標(biāo)構(gòu)建存在的問題剖析

01 目標(biāo)體系割裂，政企訴求失衡

城投公司往往會被要求同時承擔(dān)政策性目標(biāo)（比如保障民生、穩(wěn)定就業(yè)、執(zhí)行政府指令、完成特定任務(wù)等）和市場化目標(biāo)（比如營業(yè)收入、利潤、凈資產(chǎn)收益率等），但這兩類目標(biāo)在價值導(dǎo)向、資源配置、考核標(biāo)準(zhǔn)上常常存在沖突。這種割裂導(dǎo)致城投公司無法構(gòu)建統(tǒng)一、可執(zhí)行的目標(biāo)體系，陷入“既要完成政府指令性投資，又要實現(xiàn)市場化盈利”困境。

02 長短期目標(biāo)周期失衡

在目標(biāo)設(shè)置過程中，過度側(cè)重短期財務(wù)指標(biāo)，忽視企業(yè)長期能力建設(shè)。例如，對優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、科技創(chuàng)新、培育市場化核心能力等關(guān)乎企業(yè)長期生存與發(fā)展的關(guān)鍵目標(biāo)投入不足或目標(biāo)缺失。這種短視行為導(dǎo)致長期償債能力持續(xù)承壓，轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)薄弱，可持續(xù)發(fā)展能力受損。

03 經(jīng)驗驅(qū)動，戰(zhàn)略目標(biāo)缺乏科學(xué)論證

部分城投公司目標(biāo)制定過度依賴歷史慣性或主觀判斷，缺乏系統(tǒng)性前瞻支撐。具體表現(xiàn)為：一是對存量業(yè)務(wù)潛力挖掘及增量業(yè)務(wù)市場前景、可行性評估不足，缺乏量化測算模型；二是未緊密結(jié)合外部剛性政策約束變化及時調(diào)整目標(biāo)，導(dǎo)致目標(biāo)設(shè)定與實際政策環(huán)境脫節(jié)；三是缺乏行業(yè)洞察及標(biāo)桿對標(biāo)，目標(biāo)體系未能精準(zhǔn)匹配區(qū)域訴求與稟賦，加劇資源配置低效與發(fā)展方向模糊的風(fēng)險。這種基于經(jīng)驗而非科學(xué)論證的目標(biāo)設(shè)定方式，削弱了戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)性和可達(dá)成性。

二、“十五五”戰(zhàn)略目標(biāo)確立原則

01 統(tǒng)籌發(fā)展與安全原則

城投公司要牢牢守住現(xiàn)金流安全和債務(wù)風(fēng)險可控這兩條生命線，確保資產(chǎn)負(fù)債率、債務(wù)綜合成本等關(guān)鍵指標(biāo)達(dá)標(biāo)，穩(wěn)步推進(jìn)存量債務(wù)化解工作。與此同時，要有序規(guī)劃市場化轉(zhuǎn)型發(fā)展路徑，比如設(shè)定新增市場化收入占比、研發(fā)投入、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等目標(biāo)。要特別注意不能為了追求短期的營收增長而盲目擴(kuò)張，以免犧牲企業(yè)長期的安全發(fā)展基礎(chǔ)。

02 政企目標(biāo)融合原則

城投公司戰(zhàn)略目標(biāo)設(shè)定要主動契合地方政府“十五五”期間的核心工作部署，比如城市更新、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新興產(chǎn)業(yè)培育、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、綠色低碳轉(zhuǎn)型等方面。將政府的這些訴求轉(zhuǎn)化為企業(yè)能夠具體承接和衡量的目標(biāo)，同時積極爭取政府相應(yīng)的政策扶持和資源支持，清晰界定政策性目標(biāo)和市場化目標(biāo)的邊界。

03 適度挑戰(zhàn)原則

城投戰(zhàn)略目標(biāo)的設(shè)定還必須建立在對自身資源能力以及外部環(huán)境（如區(qū)域經(jīng)濟(jì)形勢、政策約束條件、市場競爭狀況等）客觀嚴(yán)謹(jǐn)評估基礎(chǔ)之上，既不能制定脫離實際的過高目標(biāo)，比如在融資環(huán)境惡化的情況下還設(shè)定不切實際的高融資額目標(biāo)，也不能過于保守，設(shè)定缺乏發(fā)展?fàn)恳�力的目�?biāo)。理想的目標(biāo)應(yīng)該體現(xiàn)出“跳一跳夠得著”的進(jìn)取精神，兼具可行性和挑戰(zhàn)性。

04 科學(xué)論證原則

在目標(biāo)設(shè)定過程中，需要針對不同類型業(yè)務(wù)進(jìn)行科學(xué)測算和論證，整合相應(yīng)成果，形成交叉驗證。對現(xiàn)有業(yè)務(wù)，應(yīng)深入分析其歷史數(shù)據(jù)、行業(yè)趨勢，科學(xué)測算其可持續(xù)貢獻(xiàn)的財務(wù)與運(yùn)營目標(biāo)，比如現(xiàn)有資產(chǎn)的經(jīng)營效率提升目標(biāo)。對于擬重點(diǎn)發(fā)展的市場化新業(yè)務(wù)，需進(jìn)行詳細(xì)可行性研究及財務(wù)模型測算，從而設(shè)定合理的增長目標(biāo)和效益目標(biāo)。針對新設(shè)的業(yè)務(wù)單元，需采用自下而上拆解法，從具體項目的現(xiàn)金流測算入手倒推整體目標(biāo)。

05 動態(tài)調(diào)整原則

考慮到“十五五”期間政策環(huán)境和市場環(huán)境變化十分劇烈，戰(zhàn)略目標(biāo)體系需要建立起定期審視與動態(tài)調(diào)整的機(jī)制，比如按年度或半年度進(jìn)行評估。一旦遇到內(nèi)外部重大變化，如重大政策出臺、區(qū)域發(fā)生風(fēng)險事件、企業(yè)自身進(jìn)行重組整合等情況，要及時對目標(biāo)值或目標(biāo)優(yōu)先級進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，確保目標(biāo)始終具有現(xiàn)實的指導(dǎo)意義。

三、“十五五”戰(zhàn)略目標(biāo)確立導(dǎo)向

01 突出“五個價值”

“十五五”時期，城投公司戰(zhàn)略目標(biāo)的設(shè)定必須深刻把握高質(zhì)量發(fā)展的時代主題，緊密錨定國家及地方賦予的核心使命。2023年12月25日至26日召開的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議首提“五個價值”（即提升增加值、功能價值、經(jīng)濟(jì)增加值、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入和增加值占比、品牌價值），2024年12月23日至24日召開的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議，指出要深刻認(rèn)識和把握當(dāng)前國資央企工作面臨的新形勢新任務(wù)，堅持守正創(chuàng)新、內(nèi)外兼修，對照“五個價值”改進(jìn)提升各項工作。城投公司作為地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要引擎，其戰(zhàn)略目標(biāo)導(dǎo)向也應(yīng)圍繞“五個價值”進(jìn)行細(xì)化落實。提升增加值要求城投公司優(yōu)化資源配置效率，增強(qiáng)對地方經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度，實現(xiàn)投資有回報、企業(yè)有利潤、員工有收入、國家有稅收的高質(zhì)量發(fā)展。提升功能價值則需聚焦主責(zé)主業(yè)，將服務(wù)城市安全運(yùn)行、重大戰(zhàn)略落地、民生保障改善、新質(zhì)生產(chǎn)力培育等核心任務(wù)量化為可考核的目標(biāo)，清晰展現(xiàn)其在現(xiàn)代化建設(shè)和區(qū)域發(fā)展中的獨(dú)特支撐作用。提升經(jīng)濟(jì)增加值是提升資本使用效率的關(guān)鍵，城投公司需更加關(guān)注扣除資本成本后的真實經(jīng)濟(jì)利潤，引導(dǎo)投資決策更加注重回報與風(fēng)險平衡。提高戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入和增加值占比是培育發(fā)展新動能的核心體現(xiàn)，要求城投公司加大力度發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，整合科技創(chuàng)新資源，引領(lǐng)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。提升品牌價值則要求城投公司把品牌建設(shè)擺在突出位置，通過自身價值創(chuàng)造能力的提升，不斷提高企業(yè)品牌附加值和品牌引領(lǐng)力，增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。

02 融合“一利五率”指標(biāo)體系

“一利五率”是國資委對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核的一套指標(biāo)體系，其總要求是“一增一穩(wěn)四提升”，即利潤總額穩(wěn)定增長，資產(chǎn)負(fù)債率保持總體穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、全員勞動生產(chǎn)率、營業(yè)收現(xiàn)率同比提升。城投公司在應(yīng)用“一利五率”指標(biāo)體系時，需結(jié)合區(qū)域戰(zhàn)略要求、行業(yè)特點(diǎn)、自身功能定位及發(fā)展階段等，對指標(biāo)進(jìn)行差異化設(shè)計和動態(tài)調(diào)整。

四、城投公司如何構(gòu)建“十五五”戰(zhàn)略目標(biāo)體系

城投公司需要圍繞新時期的愿景、使命、戰(zhàn)略定位重新“十五五”構(gòu)建戰(zhàn)略目標(biāo)體系�！笆�五五”時期，城投公司應(yīng)始終堅持以高質(zhì)量發(fā)展為主題，以改革創(chuàng)新為動力，聚焦價值創(chuàng)造力更強(qiáng)、創(chuàng)新驅(qū)動力更強(qiáng)、品牌影響力更強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量更優(yōu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更優(yōu)、經(jīng)營管理更優(yōu)等目標(biāo)，推動企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。